Bloomberg · Winnie Hsu i Ruth Carson

Gairebé dos mesos després de l’esclat de la guerra de l’Iran, els mercats semblen sorprenentment optimistes respecte de l’estat de l’economia mundial. Dels Estats Units a Taiwan, passant per Corea del Sud, les borses de tot el món semblen com més va més desconnectades de la realitat geopolítica: la tensió al Llevant és a flor de pell, però les accions continuen assolint màxims històrics.

Després d’una caiguda inicial els primers dies de conflicte, els mercats financers semblen haver bandejat la guerra i les conseqüències que se’n puguin derivar, per molt que el preu del petroli continuï molt més alt que no pas a començament d’any. Els inversors continuen optant pel creixement del sector de la IA i dels mercats emergents, cosa que sembla indicar que la volatilitat dels primers dies de conflicte ja ha passat a la història. El dòlar també ha caigut, un altre senyal que els mercats han girat full a la guerra.

“Sembla que els mercats consideren que l’impacte del conflicte serà transitori, per bé que tot apunta que les conseqüències de la guerra es continuaran notant durant un període llarg”, explica Magdalena Polan, directora d’investigació macroeconòmica de la divisió de mercats emergents del gegant financer PGIM. “Els inversors continuen tenint una visió optimista del panorama econòmic mundial”, afegeix.

Aquestes són les cinc grans raons que expliquen per què els mercats no hi han reaccionat més negativament.

La pitjor part ja ha passat

Els analistes expliquen que els mercats continuen creient que l’Iran i els Estats Units trobaran una sortida negociada al conflicte i descarten, per tant, les previsions més pessimistes. Tant Washington com Teheran semblen mantenir la porta oberta al diàleg i l’allargament de l’alto-el-foc entre ambdós països, aquesta mateixa setmana, ha fet augmentar la confiança dels mercats en una fi negociada al conflicte. Dit d’una altra manera: per molt que la tensió geopolítica al Llevant continuï més viva que mai, els mercats estan convençuts que la via diplomàtica és el desenllaç més probable.

Invertir contra el mercat

Molts veuen la guerra de l’Iran com una mena de repetició de la invasió d’Ucraïna, a començament del 2022, en què els mercats es van recuperar ben de pressa del xoc inicial. Als Estats Units, el rumb erràtic del govern Trump també ha acostumat molts inversors a no “sobrereaccionar” a notícies que, a priori, haurien de ser negatives per als mercats, com ara la guerra de l’Iran.

El petroli, un coixí inesperat

La crisi energètica desencadenada per la guerra ha disparat el preu del petroli i la benzina, però això –a excepció d’alguns països en procés de desenvolupament– encara no s’ha traduït en l’escassetat generalitzada de combustible que molts temien al començament del conflicte. Si l’estret d’Ormuz continua tancat, tanmateix, les conseqüències econòmiques podrien esdevenir molt més greus.

Greg Calnon, director d’inversions públiques de Goldman Sachs, explica a Bloomberg que els mercats mundials s’han mostrat remarcablement resilients tot i el blocatge de l’estret, cosa que suggereix que els inversos continuen confiant que el conflicte se solucionarà relativament de pressa i que la situació al mercat energètic no trigarà a tornar a la normalitat.

Bons resultats empresarials

L’acumulació de bons resultats trimestrals de les grans empreses ha donat una empenta afegida als mercats. Gairebé un 80% de les empreses de l’S&P 500, l’índex borsari de referència dels Estats Units, que han presentat resultats trimestrals aquestes darreres setmanes han superat les previsions de benefici dels analistes, segons dades de Bloomberg. Uns quants analistes de mercat han revisat a l’alça les previsions de beneficis d’enguany, cosa que no ha fet sinó reforçar la confiança dels inversors.

La IA continua seduint els mercats

Les accions de les grans tecnològiques, que han mantingut (i fins i tot ampliat) els beneficis malgrat la guerra, han estat el gran motor de la revifada borsària d’aquestes darreres setmanes. Ahir, la sud-coreana SK Hynix va anunciar que havia multiplicat per cinc els beneficis trimestrals i afegia que reforçaria els plans d’inversió. La taiwanesa Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TMSC) també va augmentar fa poc la previsió de beneficis per al 2026. I Samsung va anunciar que multiplicaria per vuit els beneficis el trimestre passat. Els analistes diuen que, si els resultats trimestrals de la resta de gegants tecnològics segueixen la mateixa línia, els mercats encara podrien pujar més.

• Subscribe to The Washington Post
• Podeu llegir més reportatges del Washington Post publicats en català a VilaWeb