Hongria, el següent membre de la zona euro?

Bloomberg · Nick Heubeck, Alexander Weber i Andras Gergely

El nou primer ministre d’Hongria, Péter Magyar, ha fixat l’entrada del país a l’euro com una de les grans prioritats del seu govern, cosa que comportaria l’ampliació més important de l’espai monetari europeu d’ençà de l’adopció de la moneda única a Grècia, l’any 2001.

Però, per molt marge que l’aclaparadora victòria electoral d’aquest mes hagi donat a Magyar a l’hora de desmantellar l’autodenominat “sistema il·liberal” del seu predecessor, encara caldran anys de preparació abans el país no pugui entrar a la zona euro.

El procés sol allargar-se uns quants anys, atès que els candidats han de complir requisits estrictes quant al control de les finances públiques i la inflació per poder entrar a l’euro. Tanmateix, l’economia hongaresa ha quedat afeblida després de setze anys de govern d’Orbán, cosa que fa difícil de mantenir a ratlla del dèficit pressupostari d’Hongria.

Sigui com sigui, l’optimisme generalitzat per l’europeisme de Magyar ha impulsat considerablement el valor del florí, la divisa hongaresa, d’ençà de les eleccions d’aquest mes. En aquest sentit, molts inversors s’han mostrat impressionats per la fermesa amb què el nou govern del país defensa l’adopció de l’euro.

Quins plans té el govern Magyar sobre l’entrada a l’euro?

Magyar ha situat l’entrada a l’euro com a part d’una millora més àmplia de la relació amb la UE, després de més d’una dècada de mala maror entre Brussel·les i el govern Orbán.

Encara que el calendari exacte del procés d’adhesió tan sols es fixarà després d’un examen més ampli de l’economia hongaresa, András Karman –el ministre de Finances del nou govern– ha afirmat que Hongria treballarà per complir tots els que calen per a entrar a la zona euro l’any 2030, a tot estirar.

Tres quartes parts dels hongaresos donen suport a l’adopció de la moneda única, si bé tan sols una cinquena part de la població creu que el país està llest per al canvi, segons un sondatge de l’Eurobaròmetre del 2025. Una majoria àmplia dels hongaresos creu que la pertinença a la UE ha estat beneficiosa per al país.

És probable que la millora de les relacions entre el govern Magyar i el banc central del país també faciliti el procés d’adhesió a l’euro. Encara que el governador del banc, Mihály Varga, exercí durant anys com a ministre de Finances d’Orbán, ambdós semblen estar d’acord sobre els avantatges de l’euro.

Quines condicions ha de complir Hongria per entrar a l’eurozona?

Els països que vulguin entrar a l’eurozona han de complir els criteris de referència de la UE en matèria de deute, dèficit pressupostari i inflació, entre més. L’any 2024, Hongria no complia bona part d’aquests criteris, segons les avaluacions de la Comissió Europea i el Banc Central Europeu (BCE).

Hongria té un dels dèficits més alt de la UE, tot i que el desblocatge del fons europeu retingut per Brussel·les hauria d’ajudar a reduir considerablement aquest forat pressupostari. Quant a la inflació, que sovint s’ha situat molt per sobre la mitjana de la zona de l’euro, el banc central hauria de rebaixar el seu objectiu d’un 3% a un 2% del BCE.

També caldria actualitzar el marc jurídic hongarès, atès que el BCE considera que no és prou garantista amb l’autonomia del banc central del país. Un altre requisit clau és que el florí tingui un tipus de canvi estable durant dos anys, pel cap baix, mentre s’enllesteix el procés d’adhesió.

Quant de temps pot durar el procés d’adhesió a l’euro?

La durada del procés d’entrada a l’euro pot variar molt. Eslovènia adoptà l’euro l’any 2007, tan sols tres anys després d’haver entrat a la UE, mentre que Croàcia no l’adoptà fins el 2013, una dècada després d’haver-hi entrat. Bulgària trigà gairebé vint anys.

Els analistes de mercat consideren realista l’objectiu de complir els criteris d’adhesió a l’euro per al 2030, l’any final de la legislatura de Magyar. “La voluntat política hi és, i el fet que tot avanci tan de pressa indica que hi estan molt compromesos”, explica Mai Doan, economista del Bank of America.

Quins són els riscs d’adoptar l’euro per a Hongria?

L’adopció de la moneda única a Hongria pot tenir repercussions arreu del bloc en cas de crisi, com passà amb Grècia durant la crisi de la zona euro de la dècada passada.

Un altre risc és que els hereus polítics d’Orbán tornin al govern en les següents eleccions i posin bastons a les rodes del procés d’entrada a l’euro. Per una altra banda, formar part de l’eurozona pot ajudar Hongria a contenir crisis financeres en el futur, atès que en facilitaria l’accés al fons de rescat del bloc.

Què opinen els responsables europeus sobre la possible entrada d’Hongria a l’euro?

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha dit que està “encantada” amb “l’enfocament positiu” de Magyar sobre l’euro. La presidenta de la Comissió Europea, Ursula von der Leyen, tot i que no esmenta de manera específica la qüestió de l’adhesió a l’euro, ha assenyalat que Brussel·les col·laborarà amb Magyar amb tot allò que calgui, tot afirmant: “Ens queda molta feina per a fer, ara que Hongria reprèn el camí d’Europa.”

Quins altres països poden entrar a l’euro?

Aquests darrers anys, uns quants estats membre de la UE que fins ara havien optat per ajornar l’obligació d’entrar a l’euro han començat a mirar-se la moneda única amb uns altres ulls. La moneda única ha ajudat els països de la zona euro a atraure més inversió; també els ha conferit més influència en el procés de presa de decisions al bloc.

La ministra de Finances sueca, Elisabeth Svantesson, ha reobert el debat de l’euro amb la promesa d’un estudi sobre els avantatges i els desavantatges de la moneda única en cas que el govern del país sigui reelegit. Uns quants partits han donat suport a la proposta, tot remarcant la necessitat d’estrènyer vincles amb Brussel·les en un context internacional marcat per la inestabilitat geopolítica.

A Romania, tant el president, Nicușor Dan, com el governador del banc central, Mugur Isărescu, han afirmat que l’euro pot ajudar a estabilitzar un país amb un clima polític volàtil. Tanmateix, els desequilibris econòmics del país –inclosos un dèficit i una inflació alta– continuen endarrerint el procés d’entrada del país a l’euro.

Tanmateix, tots aquests membres de la UE poden ser avançats per Montenegro, que aspira a incorporar-se al bloc l’any 2028. El país empra extraoficialment la moneda única d’ençà del 2002, que originalment adoptà en un intent desesperat d’estabilitzar l’economia del país poc després de la desintegració de Iugoslàvia.

“Els criteris formals importen”, explica el president del Banc Central de Bulgària, Dimitar Radev, “però la clau és si les institucions hi estan preparades”.

• Subscribe to The Washington Post
• Podeu llegir més reportatges del Washington Post publicats en català a VilaWeb