Warner Bros Discovery torna a refusar l’oferta de Paramount i referma el pacte de fusió amb Netflix

La junta directiva de Warner Bros Discovery (WBD) ha tornat a refusar per unanimitat l’oferta pública d’adquisició (OPA) de Paramount, modificada el 22 de desembre per incloure-hi una garantia personal irrevocable de Larry Ellison, aliat de Donald Trump i amo d’Oracle. La junta de Warner considera que l’oferta no beneficia l’empresa ni els seus accionistes i manté la recomanació favorable a la fusió amb Netflix.

L’empresa, propietària de HBO Max, considera que la proposta de Paramount ofereix “un valor insuficient” i fa èmfasi en la “suma extraordinària” prevista en clàusules de finançament de deute, que comportarien risc per a tancar la transacció i reduirien la protecció dels accionistes si l’adquisició no es fa.

La junta defensa que l’acord vinculant amb Netflix, anunciat el 5 de desembre, ofereix un valor superior i més certesa, sense els riscs i costs significatius que comportaria l’oferta de Paramount.

L’oferta de compra de Paramount arriba a un valor empresarial superior als 108.000 milions de dòlars –92.565 milions d’euros–, respecte dels prop de 83.000 milions –70.875 milions d’euros– de l’oferta de Netflix, que es limita als estudis de cinema i televisió, HBO i HBO Max.

Paramount Skydance va modificar la proposta el 22 de desembre de 2025, després d’una primera oferta llançada el 8 de desembre en resposta a l’acord entre Warner i Netflix. La nova proposta mantenia l’import global en uns 108.000 milions de dòlars, però hi afegia una garantia personal irrevocable de 40.400 milions de dòlars –34.500 milions d’euros– de Larry Ellison per al finançament de l’operació.